昨日（4月17日），國家統計局公佈的數據顯示，一季度我國實現國內生產總值（GDP）180683億元，按可比價格計算，同比增長6.9%。記者注意到，這一增速高於去年第四季度的6.8%，中國經濟自去年以來走出的“微笑曲線”弧度更加明顯。
那麼，主要是哪些因素在推動本輪經濟回暖呢？對此，交通銀行首席經濟學家連平向《每日經濟新聞》記者表示，一是投資回升拉動、二是出口回暖帶動、三是金融加槓桿推動、四是工業生產者出廠價格(PPI)上漲帶動。
值得注意的是，部分機構預測，中國經濟今年將呈現前高後低的走勢。不過，國家統計局新聞發言人毛盛勇表示，未來幾個季度GDP增速到底是多少不是最主要的，有一點可以肯定，中國經濟的穩定性在增強。
多個經濟指標繼續向好
昨日，國家統計局就2017年一季度國民經濟運行情況答記者問。毛盛勇指出，今年一季度，中國經濟延續了穩中向好的發展態勢，主要指標好於預期，實現了良好開局。
具體來看，一是經濟增速回升，一季度我國GDP總值同比增6.9%，超過去年全年的6.7%和去年第四季度的6.8%。特別是全國規模以上工業增加值，同比增長6.8%，比上年同期加快1個百分點；二是物價總體平穩，一季度CPI同比上漲1.4%，PPI在3月有所回落，一季度同比上漲7.4%；三是就業規模擴大，一季度城鎮新增就業334萬人，比去年同期多增16萬人；四是國際收支改善，從經常項目來看，一季度貨物貿易順差超過了4500億人民幣。
一位宏觀經濟專家向《每日經濟新聞》記者分析指出，“我國經濟完成了一個一下一上的增長週期，通過積極財政政策和穩健貨幣政策阻止了經濟增速快速下滑，將經濟穩定在了週期性底部，實現了軟着陸。”
值得一提的是，供給側“三去一降一補”在一季度也成效顯著。國家統計局數據顯示，一季度，我國規模以上工業產能利用率爲75.8%，比上年四季度提高2個百分點。3月末，商品房待售面積同比下降6.4%，降幅比上年末擴大3.2個百分點。2月末規模以上工業企業資產負債率爲56.2%，同比下降0.6個百分點。
此外，1~2月規模以上工業企業每百元主營業務收入中的成本爲84.91元，同比減少0.28元；一季度生態保護和環境治理業、公共設施管理業、農業、水利管理業投資分別增長48.1%、27.4%、24.6%和18.3%，分別快於全部投資38.9、18.2、15.4和9.1個百分點。
三因素支撐經濟“開門紅”
那麼，究竟是什麼因素支撐中國經濟在2017年首季走出了這樣一個“開門紅”局面呢？
對此，毛盛勇認爲，主要有三個方面：一是第二產業特別是工業的支撐力提升，二是消費的基礎性作用增強，三是出口貢獻由負轉正。在他看來，去年各個季度之間以及今年一季度，經濟增速在季度之間的波動性非常小，這實際上說明整個經濟增長越來越平穩。
連平向《每日經濟新聞》記者表示，一季度經濟“開門紅”主要是受投資、出口、信貸投放和價格上漲等因素拉動，並且投資增速回升又主要依賴基建和房地產。
“投資拉動的背後對於信貸的依賴較大。表面上看，2015年、2016年及今年一季度的信貸餘額同比增速分別爲14.3%、13.5%和12.4%，信貸增速似乎在持續放緩。然而考慮到地方政府債務置換的影響，實際信貸增速要明顯高於這一數據。”連平進一步指出。
值得一提的是，多家市場機構判斷，今年中國的經濟增速將呈現前高後低態勢，但多數預測都在6.5%左右。
摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊認爲，伴隨着二季度基數效應的擡升以及環比增速可能進一步放緩，GDP同比增速可能會回落至6.7%左右。方正證券首席經濟學家任澤平認爲，一季度數據預示，未來庫存回補接近尾聲和金融去槓桿是拖累因素，但出口、製造業投資等帶動基建、民間投資回升在需求側支撐經濟新週期的展開。對中國經濟前景，任澤平的判斷是戰略性中期樂觀。
連平指出，去年以來基建投資的快速增長主要得益於PPP項目的快速落地，而未來制約基建投資增長的恰恰是PPP項目落地速度放緩及融資成本上升，房地產投資受開發商資金來源受限及投資信心不強的影響，年內多半會回落，槓桿率繼續上升的概率不大，下半年物價將持續走低從而拉低經濟數據的名義增速。
值得注意的是，毛盛勇表示，“未來幾個季度（GDP增速）到底是多少，這不是最主要的。上升0.1、0.2更好，下降0.1也不是什麼大事。但是中國經濟的穩定性在增強。”
瑞麗谷
