本報記者 常豔軍
▲ 降低家族信託門檻，一方面是爲了使這類財富管理工具更親民，爲中產客戶羣體的資產配置提供一條新渠道；另一方面也是爲了滿足部分客戶“試水”的心態
▲ 家族信託期限較長且對後代生活影響深遠，建議投資者在設立家族信託時根據家庭實際情況，選擇適合的分配條款以及投資選項，從而讓家族信託更好地發揮其財富傳承功效
家族信託有了新變化。
所謂家族信託，是指信託機構作爲受託人，接受個人或家族的委託，代爲管理、處置家庭財產，以實現高淨值客戶的財富規劃及傳承目標。數據顯示，截至2016年底，中信信託的家族信託客戶已逾650位，受託資產規模約60億元；平安信託旗下家族信託產品已有4個系列，門檻更是降至100萬元。隨着信託公司對於家族信託的佈局與創新，家族信託產品更爲細分，包括標準化、定製化以及家族辦公室等模式，門檻從100萬元到幾億元不等。
門檻降低更親民
基於信託財產的獨立性、信託獨有的法律關係，家族信託可以滿足高淨值客戶對於財產隔離保護、財富傳承等需求。動輒10年甚至更長的信託期限以及偏向於保守、穩健的投資風格，也是其與固定收益類集合信託產品的區別。
作爲轉型發展的方向之一，越來越多的信託公司開始涉足家族信託領域。家族信託衍生出定製化、標準化等模式，門檻也越來越親民。一位業內人士說，定製化家族信託根據高淨值客戶的個性化需求提供量身定製的家族信託服務，設立門檻相對較高；標準化家族信託設立門檻相對較低，主要基於客戶典型需求設計信託方案並提供標準化的家族信託服務。家族辦公室則定位於爲可投資資產超億元的超高淨值人羣提供涵蓋投融資、法律和家族社會事務等方面的綜合“家族管家”服務。
據悉，平安信託推出的門檻爲100萬元的家族信託產品爲保險金信託，是一種信託財產來源特定爲保險賠償金和保險年金等的迷你化、批量化家族信託。平安信託財富產品策略部執行總經理康朝鋒說，降低家族信託門檻，一方面是爲了使這類財富管理工具更親民，從而爲中產客戶羣體的資產配置提供一條新渠道；另一方面也是爲了滿足部分客戶“試水”的心態。
據康朝鋒介紹，低門檻的保險金信託採用標準化的合同文本，委託人可在合同文本中勾選適合自己的投資類型和分配方式等，通過標準化設計降低事務管理的成本。
家族信託門檻降低對於行業和投資者而言有何意義？國通信託研究創新部總經理楊帆說，降低家族信託門檻可讓更多投資者有機會實現私人財產的保值與傳承。對行業而言，降低家族信託門檻，將讓家族信託在國內的發展更爲普及，有利於信託公司在此領域的實踐和深耕細作。
不過，百瑞信託博士後科研工作站研究員張永提醒，降低家族信託門檻雖然會擴展客戶羣體，但由於門檻降低，組合投資的迴旋空間較小，易與一般投資類信託產品同質化。
趨向更加多樣化
家族信託門檻降低的同時，也表現出更爲細分的趨勢。比如，目前中信信託已推出兩大類綜合家族信託服務，即起點爲3000萬元的定製化服務與起點爲600萬元的標準化服務；平安信託將旗下家族信託產品劃分爲4個系列，門檻從100萬元至1億元不等。
康朝鋒說，對家族信託產品實行不同門檻分類，是考慮到市場的多樣化需求。“當下，國內大量中產客戶羣體也開始關注財富傳承問題，將家族信託產品細分，可滿足更多有財富傳承意願和需求的客戶羣體，從另一方面看，隨着家族信託產品的細分，客戶也更容易找到適合自己的產品。”
業內人士說，家族信託是信託公司轉型發展的“藍海”，潛力巨大。預計未來10年，我國家族企業將迎來大規模的傳承潮，大批私營企業主將面對接班人問題。與此同時，我國高淨值家庭可投資資產總規模也呈現較快增長。
楊帆認爲，未來家族信託會更加多樣化和定製化。目前，國內市場上的家族信託主要以資金信託爲主，股權和不動產類的財產性家族信託尚未普及，但事實上，高淨值人羣的資產中往往包含大量的不動產、股權等非現金資產。
某信託公司人士說，目前設立不動產和股權等家族信託沒能在國內大規模開展的原因在於，不動產和股權轉入家族信託，信託登記制度尚需完善，視同與第三方之間的交易，需承擔一定稅費，如果客戶願意接受相應的稅收等成本，在法律和操作層面並沒有太多障礙。
楊帆認爲，推進家族信託不斷髮展，信託公司還需不斷提升自身的主動管理能力，在合法合規的前提下，設計出滿足高淨值客戶多樣化需求的家族信託產品。
投資者選擇要務實
對於家族信託產品，投資者可根據自身的風險承受能力、投資風格以及分配需求作出選擇，不過也有幾點需要注意。康朝鋒說，成立家族信託的財產必須是客戶合法所有財產，否則日後會影響家族信託結構的穩定性。家族信託期限較長且對後代生活影響深遠，因此建議投資者在設立家族信託時根據家庭實際情況，選擇適合的分配條款以及投資選項，從而讓家族信託更好地發揮其財富傳承功效。
張永建議投資者要了解家族信託與一般投資類信託產品的不同，在受益人、期限、受益權安排、分配頻率、觸發事件等方面與受託人即信託機構充分溝通，同時要認識到家族信託的核心在於財富保值和傳承。
瑞麗谷
